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分析:特朗普的政策摇摆势必加剧市场动荡

作者:詹姆斯•波利提   来源:FT中文网  已有 236人浏览 字体放大  字体缩小
  唐纳德特朗普(Donald Trump)本周决定将价值约1600亿美元的中国输美商品的关税推迟至12月,是已持续近一年半的美中贸易战的最新转折。就在两周前,美国总统还表示,这些关税将于9月1日生效。
  特朗普解释说,此举的目的是让美国消费者免受假日购物季价格上涨的痛苦,因为受影响的许多产品都是圣诞节必备商品,如玩具、视频游戏机和智能手机。
  但未来几周或几个月,白宫可能将艰难应对一个更大的问题:贸易战可能已给全球和美国经济造成伤害,而美国政府几乎无力化解这种伤害。
  特朗普推迟加征部分关税的举动是他在贸易问题上的一贯做法——在对抗与和解之间左右摇摆。前者的目的是显示强硬态度和强迫对手让步,而后者的目的是安抚市场,让商界对达成协议抱有希望。
  但如果全球经济形势继续恶化,特朗普在驾驭市场方面的成功可能不会一直持续下去。本周公布的新数据显示,中国工业行业遭遇困难,德国经济在第二季度出现萎缩,而美国国债收益率曲线出现了倒挂——从历史上看,这是预示衰退即将来临的可靠指标。特朗普周二宣布推迟加征部分关税后,股市曾出现反弹,但又被随后的大跌所吞噬。由于投资者寻求避险,美国国债紧接着于周四大幅上涨,并创出新纪录。
  鉴于就业相对强劲、消费保持稳健、通胀处于温和状态,美国总统可能对于贸易战给美国经济的影响产生了一种虚假的安全感。但对全球经济和政策不确定性更为敏感的商业投资数据,一段时间以来一直在敲警钟。
  特朗普一直指望美联储(Federal Reserve)出台货币刺激措施来阻止经济陷入可能的衰退,以帮助保护美国经济和他连任的机会。然而,即便美联储继续按白宫长期以来的要求更激进地降息,人们对美联储的措施是否足以实现这一目的仍存有巨大疑问。
  当然,特朗普可以与美国的贸易伙伴们言归于好,不再做出进一步升级举动,以期帮助稳定经济和金融市场。这些举措可能包括与中国国家主席习近平达成协议来阻止12月份的关税生效,并且不再在今年晚些时候推进对欧盟汽车加征关税。
  然而,特朗普不太可能做出任何会让他显得软弱的巨大转变,这意味可以预计市场将进一步动荡。
  译者/何黎
  唐纳德?特朗普(Donald Trump)本周决定将价值约1600亿美元的中国输美商品的关税推迟至12月,是已持续近一年半的美中贸易战的最新转折。就在两周前,美国总统还表示,这些关税将于9月1日生效。
  特朗普解释说,此举的目的是让美国消费者免受假日购物季价格上涨的痛苦,因为受影响的许多产品都是圣诞节必备商品,如玩具、视频游戏机和智能手机。
  但未来几周或几个月,白宫可能将艰难应对一个更大的问题:贸易战可能已给全球和美国经济造成伤害,而美国政府几乎无力化解这种伤害。
  特朗普推迟加征部分关税的举动是他在贸易问题上的一贯做法——在对抗与和解之间左右摇摆。前者的目的是显示强硬态度和强迫对手让步,而后者的目的是安抚市场,让商界对达成协议抱有希望。
  但如果全球经济形势继续恶化,特朗普在驾驭市场方面的成功可能不会一直持续下去。本周公布的新数据显示,中国工业行业遭遇困难,德国经济在第二季度出现萎缩,而美国国债收益率曲线出现了倒挂——从历史上看,这是预示衰退即将来临的可靠指标。特朗普周二宣布推迟加征部分关税后,股市曾出现反弹,但又被随后的大跌所吞噬。由于投资者寻求避险,美国国债紧接着于周四大幅上涨,并创出新纪录。
  鉴于就业相对强劲、消费保持稳健、通胀处于温和状态,美国总统可能对于贸易战给美国经济的影响产生了一种虚假的安全感。但对全球经济和政策不确定性更为敏感的商业投资数据,一段时间以来一直在敲警钟。
  特朗普一直指望美联储(Federal Reserve)出台货币刺激措施来阻止经济陷入可能的衰退,以帮助保护美国经济和他连任的机会。然而,即便美联储继续按白宫长期以来的要求更激进地降息,人们对美联储的措施是否足以实现这一目的仍存有巨大疑问。
  当然,特朗普可以与美国的贸易伙伴们言归于好,不再做出进一步升级举动,以期帮助稳定经济和金融市场。这些举措可能包括与中国国家主席习近平达成协议来阻止12月份的关税生效,并且不再在今年晚些时候推进对欧盟汽车加征关税。
  然而,特朗普不太可能做出任何会让他显得软弱的巨大转变,这意味可以预计市场将进一步动荡。
  译者/何黎
发布时间:2019年08月16日 来源时间:2019年08月16日
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